大年三十的上午，家里的春联还带着新糊的纸香，灶台上年夜饭的食材也已准备停当，可我仍旧下意识地点开了行情软件。原本想着趁着春节休市放松一下炒股配资选配，结果一连串A股公司发布的2025年业绩快报把我拉回了市场的现实。这哪是过年，分明是一场静悄悄的「业绩大考」。复盘下来，14家公司的成绩单尤为值得关注：8家暴雷，6家亮眼。尤其是芯片与军工板块的龙头出现意外下滑，让不少持股过节的投资者心头一紧。此刻的市场，就像春寒料峭的寒流——看似静止，其实暗流汹涌。
最先引爆舆论的，是芯片板块的突变。原本被寄予厚望的复旦微电，在2025年实现营收39.82亿元，同比增长10.92%，但归母净利润仅2.32亿元，同比暴跌59.42%。利润腰斩背后，是行业周期的剧烈反转：消费电子芯片的价格战压缩了毛利，高端制程的研发支出又吞噬了利润空间。过去两年还凭借AI概念走红的明星公司，如今因库存积压和减值计提陷入困局。这种业绩雪崩，让市场情绪如温水骤冷。
军工板块同样不乐观。华秦科技2025年营收12.51亿元，同比增长9.83%，但归母净利润下滑24.28%。一向稳健的军工赛道为何失速？原因在于项目验收延迟、原料涨价、费用激增——这几项叠加，利润自然难撑。军工板块的特点是「低波动、高预期」，此次下滑打破了这种惯性，也让投资者对整个板块的盈利弹性重新评估。
这8家暴雷公司分布在不同赛道，但根源一致：周期、管理与外部环境。中控技术、汉钟精机、莱斯信息、影石创新、优利德、科德数控等企业同样遭遇盈利压力。有的被库存拖累，有的因商誉减值或国际扩张受挫陷入亏损。表面看似个别事件，实则反映出当前A股部分行业的结构性压力。业绩的披露只是结局的显影，问题在过去一年早已埋下伏笔。
然而，市场不会只剩阴霾。6家公司逆势上行，成为这份成绩单中的亮色。奇正藏药尤为突出，营收24.16亿元，同比增长3.34%，归母净利润6.46亿元，同比增长10.98%。深耕中药经典方、拓展新渠道、获得政策支持，这三驾马车助推业绩稳步上扬。中医药赛道的防御属性与政策红利，让它在波动中反而更具吸引力。
同样表现出色的还有华纳药厂（净利同比增长46.95%）、瑞联新材（+23.48%）、联瑞新材（核心指标增长超16%）、聚辰股份（+25%）、光云科技（亏损收窄67.85%）。光伏辅材、工业机器人、医疗器械等新兴领域普遍迎来回暖。行业景气度的反差，折射出A股正在进入“强者恒强”的结构分化阶段。
看着这份「8雷6增」的名单，我想起几位投资圈的朋友。有人重仓复旦微电，如今回想只剩唏嘘；也有人早早布局奇正藏药，节前就笑着订好了机票准备出游。股市的盈亏，看似由运气主导，其实背后是对基本面的敏感度与决策的理性程度。
春节休市不代表市场暂停。年报快报中的这些数据，就是节后行情的密码。芯片与军工的下滑，提示景气高位的行业可能进入调整；中药、新材料的稳步增长，则映射出新周期的潜力方向。投资者此刻更该做的，不是情绪化操作，而是结构化梳理：哪些公司是短期被周期拖累？哪些属于基本面恶化？
面对暴雷的个股，不必恐慌。如果只是阶段性的库存周期问题，或许还有修复空间；若暴露的是管理和治理风险，那就应果断止损。而对那些业绩高增的公司，也无需盲目追高，持续性是检验真成长的唯一标准。
投资就像过年置办年货——不能被眼前的热闹冲昏头，更要考虑长久的实用。春节这场“业绩大考”，正提醒我们：市场的波动本质上是企业经营的映射。筛掉噪音，看清增长逻辑，保持独立判断，才是穿越周期的关键。
2026年2月14日至16日公布的2025年业绩快报数据显示：复旦微电净利同比暴降59.42%，华秦科技下滑24.28%；8家暴雷公司包括复旦微电、华秦科技、中控技术、汉钟精机、莱斯信息、影石创新、优利德、科德数控；6家业绩增长公司为奇正藏药、华纳药厂、瑞联新材、联瑞新材、聚辰股份、光云科技。数据均来自上市公司公告及上交所、深交所官方披露。
本文仅为个人基于已公开信息的市场复盘与思考，不构成任何投资建议。股市有风险炒股配资选配，投资需谨慎，投资者应结合自身风险承受能力与独立判断进行决策。
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